近階段以來(lái)，我國(guó)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)跟盤(pán)波動(dòng)，美豆承壓下跌以及國(guó)內(nèi)預(yù)期到港壓力及需求持續(xù)疲的背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各方對(duì)于豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)普遍沒(méi)有信心，春節(jié)后市場(chǎng)總體采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，為數(shù)不多的放量成交也多為預(yù)售合同。但短期我國(guó)一部分工廠大豆到港節(jié)奏偏慢、豆粕憋庫(kù)壓力漸起致一些工廠停機(jī)消耗庫(kù)存也對(duì)豆粕現(xiàn)貨行情起到階段性托底效應(yīng)，現(xiàn)階段各地油廠大豆、豆粕庫(kù)存水平不均，但國(guó)內(nèi)外預(yù)期供應(yīng)失衡格局未改，且國(guó)內(nèi)部分貿(mào)易商低價(jià)甩貨也加大了油廠的出貨難度，進(jìn)而市場(chǎng)行情總體跟盤(pán)波動(dòng)、窄幅運(yùn)行。周三，CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，因美聯(lián)儲(chǔ)的聲明利好，推動(dòng)豆價(jià)上漲；不過(guò)美國(guó)大豆出口需求低迷，南美新豆收割工作完成近半，繼續(xù)制約大豆市場(chǎng)的漲幅。
進(jìn)入3月中旬，國(guó)內(nèi)大部分油廠已恢復(fù)節(jié)后正常開(kāi)機(jī)，部分大廠增至全線(xiàn)開(kāi)機(jī)狀態(tài)，上周沿海油廠開(kāi)機(jī)率超過(guò)50%，預(yù)計(jì)本周開(kāi)機(jī)率仍將保持在相對(duì)較高水平，進(jìn)口大豆陸續(xù)到貨以及榨利相對(duì)良好均是工廠開(kāi)機(jī)一度積極性較高的主要支撐因素。但來(lái)自市場(chǎng)消息華南、華北地區(qū)部分油廠因豆粕憋庫(kù)而將陸續(xù)調(diào)整為“停機(jī)模式”，而貿(mào)易商合同到期后交付壓力較大、低價(jià)出貨的不在少數(shù)，也給部分油廠豆粕出貨持續(xù)形成阻力；不過(guò)現(xiàn)階段各地油廠大豆、豆粕庫(kù)存水平皆有所不同，因而當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨波動(dòng)幅度相對(duì)有所不同。
而伴隨油廠開(kāi)機(jī)率的一度大幅提升而中斷飼料廠商入市、提貨速度緩慢，因而造成部分油廠豆粕庫(kù)存水平持續(xù)上升乃至出現(xiàn)憋庫(kù)現(xiàn)象，而另一方面未執(zhí)行合同量則明顯下降。截至2月15日，國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕表觀庫(kù)存總量為96.20萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.92萬(wàn)噸或增幅21.34%，豆粕未執(zhí)行合同表觀數(shù)量為334.81萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少35.13萬(wàn)噸或降幅為9.50%。不過(guò)國(guó)內(nèi)多數(shù)油廠短期由于大豆供應(yīng)尚未完全上量，且仍有一定合同需要執(zhí)行、暫無(wú)明顯銷(xiāo)售壓力，但新訂單數(shù)量也整體有限。
另外國(guó)際大豆市場(chǎng)方面，近期南美大豆流向市場(chǎng)的進(jìn)度雖受到巴西卡車(chē)司機(jī)罷工的拖累，但并不會(huì)影響南美大豆創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)長(zhǎng)期供應(yīng)格局，市場(chǎng)依然警惕未來(lái)南美市場(chǎng)因其經(jīng)濟(jì)不景氣而隨時(shí)存在的再次罷工可能性。而美國(guó)農(nóng)業(yè)部在3月供需報(bào)告中對(duì)美國(guó)2014/15年度供需沒(méi)有調(diào)整，對(duì)全球大豆供需也沒(méi)有重大變化的影響。交易商們開(kāi)始密切關(guān)注USDA將于3月31日公布的庫(kù)存報(bào)告和意向播種面積。此外需要關(guān)注近期美元持續(xù)波動(dòng)對(duì)于大宗商品的影響。但毫無(wú)疑問(wèn)的是，全球大豆持續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)的熊市格局沒(méi)有改變，但策略上逢低分批謹(jǐn)慎買(mǎi)入也不失為一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
